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撰稿：麻建宇

    出品：谈哥说车

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【文 / 财圈社 & 谈哥说车 麻建宇】2025 年上半年，北汽蓝谷扫数是新动力车企中增速最正经标一个，上半年，杀青销量 67,152 台，同比增长 139.73%，其中极狐品牌更是如有神助，上半年销量 53,183 台，同比增长 198.06%，一改如故凄怨态势。

但是，北汽蓝谷以及极狐品牌的决骤似乎白玩了，蚀本依旧如利剑一般悬在它的头上。8 月 15 日，北汽蓝谷半年报袒露，上半年包摄于上市公司股东的净利润为 -23.08 亿元，比较昨年同期的 -25.71 亿元的净利润来看，蚀本虽收窄，但未几。

天然，决骤的销量也并非没用，北汽蓝谷上半年营收为 95.17 亿元，同比大幅增长 154.38%，以此数据来看，照旧意气欣忭了一把。值得暖和的是，北汽蓝谷下半年的要点职责策动中，升级营销力、提高著名度以及通过绩效薪酬强激励与探员激励团队活力等王人是"费钱"的活。

永恒来看，这些毫无疑问会提高北汽蓝谷的竞争力，但短期内相应的本钱可能也会加多，北汽蓝谷的盈利时刻，什么时候才会到来呢？

销量决骤开阔蚀本困局 研发、渠谈等用度压力大

左证中国汽车工业协会数据，2025 年上半年，寰宇新动力汽车产、销量诀别完成 696.8 万辆和 693.7 万辆，同比增长 41.4% 和 40.3%。参考北汽蓝谷销量同比增长 139.73%、极狐销量同比增长 198.06% 的数据，北汽蓝谷和极狐无疑跑赢了大盘，在阛阓端交出了一份可以的答卷。

与之相对应的，北汽蓝谷营收也同比大幅增长 154.38%，但酌量到北汽蓝谷蚀本收窄未几，领悟这些数据并未更变为盈利。从半年报来看，其华夏因可能有多个，一方面，营收大幅度增长的同期，北汽蓝谷的买卖本钱也大界限增长，上半年，买卖本钱超 100 亿元，同比加多 141.77%，变动原因主要系本期整车销售收入同比加多，本钱同比加多所致。

这也诠释北汽蓝谷的界限效应还有待开释，毕竟饶是极狐销量猛增，但半年 53,183 台的销量与小鹏、零跑等造车新势力比较，照旧出入不少。另一方面，北汽蓝谷费钱的地方也比较多，且省的余步未几。比如，北汽蓝谷"费钱"的大头——研发过问，2025 年上半年，北汽蓝谷研发用度约 10.7 亿元，同比增长 62.94%。

从往日的财报来看，北汽蓝谷的研发用度也在束缚提高，2020 — 2024 年研发用度从 9.73 亿元攀升至 17.6 亿元，2025 年一季度研发用度同比增长 53.06% 至 4.83 亿元。这些过问也更变出了一些效率，比如极光电板、800V 高压 /5C 超充等。在混动时刻、智能化时刻等方面，驱散 2025 年 6 月 30 日已累计取得授权专利朝上 4,700 件。

除此除外，北汽蓝谷的渠谈缔造用度也不低，以极狐为例，其一直在积极膨胀销售渠谈，2024 年极狐品牌累计运营门店 320 家，享界品牌至 2024 年末门店总和增至 567 家，2025 年极狐品牌策动净增 80 家门店。无论是研发过问照旧渠谈缔造用度，短时刻内王人难以完全更变为盈利，不外永恒来看，却对北汽蓝谷的发展有莫大平正。

陆续费钱，北汽蓝谷何时大略扭亏为盈？

蚀本的帽子，北汽蓝谷背了好多年，且帽子越来越大，自 2021 年至 2024 年，北汽蓝谷累计蚀本已超 230 亿元。何如扭亏，是北汽蓝谷确当务之急，那么 2025 年下半年北汽蓝谷会看到盈利的朝阳吗？需要提到的是，北汽蓝谷 2025 年下半年的费钱谈许多……

据北汽蓝谷半年报中公布的下半年要点职责策动，营销立异、升级营销力；品牌缔造，提高著名度是其中要点职责，其中营销方面，北汽蓝谷以 T1 霸占细分阛阓、N5 系智驾升级焕新及增程居品上市为捏手，扩大销售基盘，何况会同步鞭策销售渠谈与做事网点缔造，推动渠谈及广宣下千里掩盖，强化末端团队才智，夯实营销体系，还将加强新媒体营销等。

品牌缔造和提高著名度方面，北汽蓝谷旗下享界将依托 S9T 上市布局新媒体矩阵、深耕用户运营、整合华为资源，构建品宣协同计策，打造兼具阛阓竞争力与社会影响力的豪华汽车品牌；极狐将以"极智•极享•极安全"为品牌中枢，通过品牌力、居品力、口碑力和更变协同力"四力"工程，争取进入细分阛阓第二梯队。

除此除外，北汽蓝谷关系"精益运营，处置提质增效"的职责中，也提到了"费钱项"，即通过绩效薪酬激励与探员激励团队活力。不外，这一门径的地点是不息提高组织着力，关于而后北汽蓝谷提效有较大匡助。这些基于永恒意见发展想维的过问，王人很难短时刻内完全更变为盈利，但无疑会提高北汽蓝谷后续的竞争力。

事实上，北汽蓝谷的契机照旧在销量增长方面，极狐汽车 7 月托福 9436 辆，同比增长 50.35%，T1 车型也将在 8 月下旬开启预售；享界方面也渐入佳境，S9 在 5 月、6 月销量不息走高，6 月托福 4,154 台，环比增长 94.7%，位列 30 万以上新动力轿车品类第一。何况，渠谈方面驱散 6 月 30 日，门店总和已朝上 700 家。

总的来看，北汽蓝谷上半年营收天然高速增长，但蚀本仍很难短时刻开脱，这家如故的"新动力汽车第一股"究竟何时能看到盈利的朝阳吗？

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