◎记者 朱妍

比年来，基金从业东谈主员深入地感受到，职权类基金的发展已迈入指数基金期间。举例，短短14个来回日，中证A500ETF范围增长超150亿元。

在指数基金这个赛场上，头部基金公司凭借相对完备的布局以及淳朴的资源与参预，比中小基金公司更具上风。是中道而止一经海枯石烂？中小基金公司须作出选择。在中小基金公司中，有的选择积极参与比拼，有的计较从场外终了解围，有的则静不雅其变。

参与内卷 乘风而上大比拼

指数基金这场苦战，险些以日为计：一只ETF的范围从20亿元到冲突百亿元，只需14个来回日的期间。对此，很多从业东谈主员大喊看不懂。2019年主动解决型明星基金盛行，近些年则是指数基金当谈，职权类产物的新玩法刷新了商场阐发。

Choice数据涌现，牺牲11月1日，首批10只中证A500ETF产物的场内范围近690亿元，邻接基金与第二批产物也闻风而至。

“泼天的隆盛”让东谈主眼红，一些领有相干基础设施及东谈主才储备的中小基金公司，大步迈入ETF战场。牺牲11月1日，摩根金钱解决旗下中证A500ETF的场内范围达64亿元；泰康基金旗下中证A500ETF的最新范围跨越35亿元，相相干结基金范围跨越50亿元。这两家公司牺牲三季度末的公募基金解决范围均在1500亿元险峻。

“泰康基金早些年就关心到了以ETF为代表的指基投资需乞降商场远景，在2019年末竖立了首只ETF。这些年，咱们链接布局了沪深300等宽基产物以及碳中庸等窄基产物。”泰康基金相干东谈主士说。

中小基金公司在指数基金上与头部公司竞技实属不易。摩根金钱解决以为，不仅是刊行资本，ETF上市后在看护流动性、劳动客户等圭表上仍需多数的参预。关于中小基金公司来说，资源上的参预压力较大，但仍可通过更有选择性的指数布局、更精确的资源投放等考究化运作，在局部商场争取到一定的商场份额。

汇成基金筹商中心以为，将来，中小基金公司应择善而从，通过实施互异化策略变成中枢竞争力。一方面，在产物上进行革命，包括指数构建款式上的革命以及产物解决上的革命；另一方面，可讹诈数字化工夫，升迁指基的运作成果和劳动体验。此外，可探索推广ETF的互联互通，积极融入人人商场，招引更多中永远资金。

场外解围 独辟路子打脾性牌

思在指基激越平分一杯羹，要么加入竞争行列，要么另寻前途。相较于竞争热烈的ETF赛谈，一些中小基金公司优先发展仍处于蓝海景象的场外指基产物，尤其是指数增强型基金。一般而言，指增产物的逾额收益主要起首于量化选股等方面。近些年，西部利得基金、博谈基金、中金基金等公司凭借在量化方面的提早布局，打出了指增脾性牌。

西部利得量化投资部总司理盛丰衍默示，该公司在中枢宽基赛谈布局了指增产物，这类器具化产物有了了的事迹比拟基准，投资者能对其有自在的收益对标。当下，指增基金已成为中型基金公司用职权产物劳动投资者的攻击赛谈。受益于指基的普及，指增基金范围有望巩固高潮。

汇成基金筹商中心以为，郑重的逾额收益是投资东谈主选择指增基金的巨大原因，凭借优良的中永远事迹、自在的团队、丰富的产物布局，中小基金公司也能在指增赛谈上作念出获利。

兴业华证沪港深红利100指数拟任基金司理楼华锋默示，头部公司在ETF上的上风，主要体现为由范围效应带来的流动性上风，但这一上风在场外商场并不彰着。投资者买哪只场外指基产物取决于公司的投研智商、产物脾性、营销智商，而非产物范围，这就有了互异化发展的可能性。尽管当今在指数方面穷乏拳头产物，但兴业基金已在研发、汇报一些产物，后续会链接刊行，但愿能跟上行业日月牙异的变化。

静不雅其变 直面实验走好眼下路

在很多中小基金公司积极应酬商场变化、投身指基发展海浪的同期，部分中小基金公司选择原地不雅望。在这些不雅望者中，有的是基于主不雅成分，坚捏公司的政策定位；有的是迫于糊口压力，先走好眼下的路。

以中庚基金为例，该公司旗下6只基金均为职权类主动解决型产物。尽管本年中枢东谈主员丘栋荣辞职，但公司坚捏既定的发展政策。中庚基金东谈主士对记者默示，自竖立以来，谨守“深耕价值，只作念价值投资”的政策定位，但愿在主动职权投资界限开导竞争上风。

濒临指数基金的蕃昌发展，坚捏发展主动解决型产物的公司会不会就此过期？汇成基金筹商中心以为，发展指数基金，前期需要参预一定的资本，捏续运营时也需在产物革命、商场实施、投资者锻真金不怕火和培训、开导合营伙伴关系、客户劳动等方面参预解决元气心灵，升迁各板块业务的协同智商。专注于特定投资理念和策略的公司，若能在我方的界限内捏续提供价值，并灵验应酬行业变革，不仅不会过期，相背可能因专科化和脾性化取得更多的商场认同。

部分中小基金公司比年来之是以莫得在指数基金方面加大参预，主若是受限于客不雅要求。以本年新任命总司理、副总司理的九泰基金为例，牺牲三季度末公司公募基金解决范围不到20亿元，多只产物范围迷你。业内东谈主士以为，一些中小基金公司糊口深奥，当然无暇应酬行业变化。

“咱们公司的解决范围在百亿元傍边，近几年总体比拟深奥。总范围如果够不上一些渠谈的要求，职权类产物是无法上架销售的。是以开彩彩票网，这些年咱们先搭建了固收团队，以升迁解决总范围，随后再发展职权类业务。活下来，能力去思奈何活得好。”某微型基金公司的高管说，公司也在积极了解指数基金发展的新趋势，将来将在公司指成见大布景下，商酌是否参与及参与的进度。